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中核建设:澳博注册网站平台非碳能源建设前景

澳博注册网站平台1.核电建设领航者,与控股股东产业链协同发展

1.1 60年核工业团队建设,造就核工业建设领航者

中国核工业集团公司(以下简称“中核”)是我国核电工程建设领域历史最悠久、规模最大、专业化程度最高的企业。公司长期主导国内核电建设市场。是核工业建设国家队,是全球唯一一家连续从事核电建设近40年的龙头企业。

澳博注册网站平台我国核工业建设队伍在过去的60年里,经历了多次改组重组。 1955年,我国决定发展原子能工业。 1956年增设第三机械工业部,负责核工业和核武器,开始组建核工业建设队。工业部; 1982年改组后更名为核工业部; 1988年机构改革撤销核工业部,将原职权移交给新设的能源部,成立中国核工业集团公司; 1999年,中国核工业集团公司重组为中国核工业集团公司和中国核工业集团公司。 2017年,在公司制改革下,中国核工业集团公司和中国核工业集团公司由国有企业改制为国有独资公司,分别更名为中国核工业集团公司和中国核工业集团公司; 2018年,经国务院批准,中国核工业集团公司(以下简称“中核”)和中国核工业集团公司(以下简称“中核”)进行重组,中核集团整体划转至中核集团,自由的。重组开启核工业强国新征程。

中核集团成立于2010年,2016年在A股上市,两核重组后,由中核集团控股。 2010年12月21日,在推进实施主业改制重组上市的战略布局下,中核集团与中国信达、航天投资、中国国新共同发起设立中国核工业集团公司。中国信达直接持有的10家下属企业的部分相关资产和股权以中国信达持有的中核华兴、中核22的股权和货币资金投资本公司。货币资金为公司做出贡献。 2016年6月6日,公司在A股市场成功上市。 2018年1月,中核两核重组后成为公司控股股东。

1.2 控股股东实力雄厚,产业链协同效应显着

澳博注册网站平台公司控股股东为中国核工业集团公司,拥有完整的核电产业链。公司控股股东中国核工业集团公司是中国在运核电和在建核电的主要投资方,是核电技术开发的主体,主要的核电设计与工程总承包商,核电电力运营技术服务商和核电站出口商。它是国内核燃料循环特许经营权。供应商,核环保工程专业力量和核技术应用骨干,拥有完整的核工业体系。 2018年两核电站合并后,中核集团形成了先进核能利用、天然铀、核燃料、核技术应用、工程建设、核环保、装备制造、金融投资等核心产业。以核工业服务、新能源、贸易、健康医疗等为市场导向的新兴产业,形成高水平的核工业创新链和产业链。

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两核电站合并后,公司作为中核集团旗下最大的专业化公司和唯一的上市建设平台,承担集团核产业链的各项工程建设任务,有效支持和服务核电电力、天然铀、核燃料、核环境保护。 、核技术应用等核工业发展,集团协同效应显着。 2020年,中核集团是中核集团最大的销售客户,相关销售收入达到1.85.8亿元中国核建青岛能源,占营业收入的25.5%。关联交易中,中核工程、中核环保、核电院等均为中核集团旗下的非上市公司。截至2021年9月,公司股权结构如下:

澳博注册网站平台1.3 主营业务稳健发展,工程订单快速增长,收入和利润稳步增长

中核集团是我国核电工程建设的主力军,是大型复杂工业与土木工程领域的名牌承包商。公司主营业务为核电工程、工业与土木工程建设,涵盖设计、试验、土建、安装、装备制造、起重运输、核维修等全产业链。作为全球唯一掌握核电站完整建造技术的公司,公司连续从事核电建设近40年,承担了中国大陆大部分核电站的建设任务。在石油化工、能源、冶金、房建、市政、基础设施等领域的一大批国家重大工程项目积累了丰富的超高层、大型、高精度工程经验。

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澳博注册网站平台公司新签合同稳步增长,在手订单充足,工民建订单占比高。受益于“十三五”期间我国加快核工业建设和两座核电站合并带来的全产业链协同效应,加之公司在工业和工业领域的积极拓展土建方面,公司新签合同稳步增长,在手订单充足,业务连续性强,2020年公司新签在手合同和订单10.99.5亿元,2070.5亿元人民币。新签合同以工业和民用项目为主,连续多年占比70%以上。 “十四五”以来,随着我国推进沿海核电建设,公司核电工程订单占比

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公司营业总收入和归属于母公司的净利润稳步增长。 2020年公司实现营业收入7.28.1亿元,归属于母公司净利润13.6亿元。受疫情影响,2020年公司营业收入和归属于母公司的净利润增速将有所下降。近三年营业总收入和归属于母公司净利润的复合年增长率分别为17.0%和16.8%。

从订单情况看,工民建业务连续多年贡献了公司总收入的60%以上,近三年核电工程收入占比有所下降。 2020年工业与土木工程实现营收4.80.0亿元中国核建青岛能源,同比增长8.8%,营收占比65.9 %。随着“华龙一号”成功并网商用,漳州核电、长江核电加快批量建设,2020年公司核电项目收入将达到104亿元,同比年增长 9.2%。

公司毛利率总体稳定,2018-2020年毛利率分别为10.6%、9.9%和9.6%。工业和民用建筑业务和核电工程是主要的利润来源。 2018年至2020年,核电工程板块毛利分别占主营业务毛利的25.8%和23.。 0% 和 23.2%;工业与土木工程板块毛利占主营业务毛利的比重分别为54.3%、60.9%和5%8.5%。由于核电工程的壁垒较高,核电工程的毛利率保持在14%以上,高于传统工程业务。报告来源:(未来智库)

2.非碳能源建设前景广阔,公司核电项目迎来新一轮发展机遇

核电工程是公司的核心业务和基础。在核电工程领域,公司已成为我国核电工程建设领域历史最悠久、规模最大、专业化程度最高的企业。是全球唯一一家连续从事核电建设近40年的企业。核反应堆系列、型式建造关键技术。公司核电项目采用土建工程承包、安装工程承包和施工总承包三种模式,正在逐步形成以施工总承包为主、土建安装一体化的经营模式。公司核电工程业务的业主主要为国内外大型核电企业。由于核电运营的特殊性,到目前为止,只有我国国核集团、中广核集团、国家电投集团和华能集团获得了核电运营资质,而公司的所有者也主要是这些企业拥有者高度集中。近三年,公司核电工程订单快速增长,大量合同正在执行中。 2021年上半年,核电项目将实现收入和毛利64.4亿和7.9亿。

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2.1 核电建设领航者,建设技术不断巩固提升

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2.1.1核电站建设周期长,核岛建设要求高

核电站是利用一个或多个动力反应堆产生的热能来发电或同时发电和供热的动力设施。建设内容主要包括核岛(即反应堆,以压水堆为例,包括堆芯、蒸汽发生器、主泵、稳压器等)、常规岛(即发电机组,包括汽轮发电机)系统)和防喷器(即其他辅助设备,指核岛和常规岛以外的公共设施)。安装工程主要包括三部分:核岛机械、电气及仪表及控制设备安装、常规岛机械、配套电站(BOP)设施安装(以压水堆为例)。其中,核岛工程是保障核电机组安全运行的关键。由于其结构复杂、专业性强、交叉建设多、技术难度大、工期要求紧、​​质量要求高,而且必须满足核安全法规的严格要求,代表核电站建设技术水平提高,而常规海岛项目与普通火电项目类似。

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与一般建设项目相比,鉴于核安全的特殊性,核电项目投资大,建设周期长。每台第三代核电机组的平均建设成本为200亿元。核电站的建设需要经过前期规划、论证、选址、审批、设计、设备制造、建设、调试、运行等过程。一个核电项目从前期工作到建成使用,一般需要10年左右的时间。若受场地条件、环境相容性、政治、社会等不确定因素影响,工期可能会进一步延长。单台核电机组建设工期约60个月,关键环节包括工程设计、装备制造、工程建设、项目管理、运行管理等。

2.1.2公司在核岛建设方面具有绝对优势,在非核岛土建安装工程方面也具有竞争实力

公司在核岛建设市场处于绝对领先地位,承担了我国大部分在运核电站的核岛项目建设。资质、技术和工程经验为核岛建设业务筑起了一道高高的护城河。公司具有电力建设总承包特级、核工程专业承包一级和建筑工程施工总承包特级资质。第三代核电建设技术和具有第四代核电特点的高温气冷堆建设技术完成了压水堆、实验快中子堆、中子反应堆等不同类型反应堆的建设。重水反应堆。各实验堆型和科研堆型均具有丰富的各类堆型建造经验。电抗器类型的多样化使公司技术经验丰富,同时在一定程度上避免了单一技术可能出现的共因故障。中国核安全局对核电建设和设备安装实行严格的许可制度。我国核岛项目多采用招标制。在选择承包商时,核电业主会综合考虑管理、技术、成本和核电建设经验。因素、掌握核心关键技术、积累丰富的工程经验,为公司核岛建设业务筑起了坚实的护城河。

公司在常规岛及防喷器工程方面具有一定的竞争力,已获得多项常规岛及防喷器工程订单。我国常规岛和防喷器工程建设市场采用公开招标制度。由于该项目的难度和特殊性不及核岛建设,目前参与竞争的国内企业较多,包括大型建筑公司、火电建设公司等,市场竞争激烈。除本公司外,参加比赛的企业还包括广东省热电工程公司、浙江省热电建设公司、中国建筑第二工程局有限公司和中国能建安徽电建二工程公司。公司在常规海岛和防喷器项目建设方面也有丰富的经验,可以获得一些常规海岛和防喷器项目的订单。岛屿和防喷器工程业务订单。

公司资质齐全,安装工程经验丰富中国核建青岛能源,市场占有率高。核电站安装工程主要由公司下属的中核23承担。中核23是我国最大的综合性核工程安装企业,也是全球唯一连续近40年从事核电站、核岛安装的企业。公司是第一家获得国家核​​安全局颁发的民用核压力设备安装资质许可证的企业,也是安装单位中第一家获得民用核压力设备制造资质许可证的企业。掌握了多项先进的自动核电焊接技术。承担了中国大陆所有的核系统,包括“两弹一舟”的建造,以及大部分核电站核岛和核科研装置项目的建设任务,在中国拥有较高的市场占有率。核电安装市场。

2.1.3 公司在建核电项目有序推进,关键建设技术不断巩固提升

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在建18台,各项工程有序推进。截至2021年6月,公司境内外在建核电机组共计18台,其中国内17台,国外1台。实现10个里程碑节点,其中3台机组开工(长江3#机组、田湾7#机组、徐大宝3#机组),2台机组完成冷试(福清6#机组、巴基斯坦K3机组)中国核建青岛能源,1台机组冷试1台(防城港3#机组)、1台机组热试(福清6#机组)、3台机组成功并网(巴基斯坦K2机组、田湾6#机组、红沿河5#机组),“华龙一号”已进入批量建设阶段。漳州一期、长江二期、太平岭一期、三澳一期等核电项目建设安全、质量和进度受控,项目建设有序推进;法国ITER项目建设进展顺利。

“华龙一号”一号反应堆未延期,公司核电建设关键技术不断巩固和提升。 2021年2月,公司承建的“华龙一号”实现全球首次商业运营。从开工到商业运营用了大约68个月。建设目标如期完成,成为世界上第一座如期投产的第三代核电反应堆。这也标志着我国真正掌握了自主的第三代核电技术。公司正在持续推进华龙一号的优化改进中国核建青岛能源,组织科研,优化工期,使其造价水平与二代机组相媲美。 “华龙一号”的设计寿命为60年。反应堆采用177堆芯设计,堆芯设计换料周期为18个月,采用“主被动”组合安全系统和双层安全壳技术。符合最高的国际安全标准。核心设备全部国产化,全部设备国产化率达到88%,完全具备量产能力。

第四代核能技术发展迅速,公司顺利完成世界首座高温气冷堆建设。作为我国第四代先进核电技术研究和工程实践的示范工程,山东荣成石岛湾高温气冷堆核电站示范工程于2012年开工,装机容量20万千瓦。全部主体工程的建设和安装由中核集团独家授权 中核24是土建承包商,中核23参与建设,中核5承担常规岛及其防喷器安装工程和首核核岛清理项目,中核集团参与高温气冷堆项目建设。承担了该项目所有的大型设备吊装任务。

该项目于2021年10月完成全部土建任务,并于2021年12月20日成功并网发电。这是全球首个并网的第四代高温气冷堆核电项目,标志着我国成为世界上少数几个掌握第四代核能技术的国家之一,成为世界核电技术的引领者。公司还将高温气冷堆作为谱堆型系列的主要类型之一,将继续积极参与60万台高温气冷堆、高温气冷堆的设计加热反应堆和多模块高温气冷反应堆。研发和建造技术攻关工作,推动下一个更大规模的高温气冷堆项目建设。

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2.2 核电工程业务深入发展,核电维修业务快速增长

核电工程业务纵深发展,检修业务发展迅速,实现了中国大陆商业核电站检修业务全覆盖。公司在保持国内核电建设工程市场主导地位的同时,也在核电工程领域持续“深耕”,拓展核电维修业务。公司核电维修业务由下属子公司中核维修有限公司(以下简称“中核维修”)负责。 2014年,原中核党组部署整合各成员单位的巡检维修资源,2015年成立中核维修,开辟了中国空白的核电维修市场。作为我国核电站核岛检修的主力军,中核集团可以提供围绕核电站全生命周期的服务,包括系统调试、日常维护、换料大修、工程技术改造、技术服务、核延寿和退役等核电站业务的不同阶段。具备开展8台核电机组重叠检修的专业能力,实现了中国大陆所有商用核电站检修业务全覆盖。先后承接CNP300、CNP650、CNP1000、CPR1000、M310、VVER、CANDU、AP1000、EPR、HTR等核电反应堆类型已完成 250 多次核岛换料大修和日常维护。

核电检修能力逐年提升,未来核电检修市场空间可期。 2019年,中核大修完成了创纪录的33台核电机组换料检修,成为国内一年内完成核电机组检修次数最多的公司。核电机组已运行33次换料大修任务,并经历了8轮大修的重叠高峰,核电大修能力逐年提升。公司核电维修业务量在1.0-15亿左右。 2020年末,中核检修公司营收11亿元,净利润1.3亿元。核电站在更换核燃料期间将对机组进行大修。核电站正常运行的换料周期为12至18个月。核电大修业务将随着我国核电站运营的增长而持续增长。

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2.3 积极布局核电走出国门,打造“国家新名片”

政策支持、领先的技术能力和成本优势共同支撑公司核电走出去。随着我国核电技术的快速发展,核电已成为我国开展大国外交的新名片,可以增强我国在全球政治经济事务中的话语权。 2015年以来,我国积极推动核电出口。 2015年,国家能源局首次公布了核电企业科学发展协调工作机制实施方案。首次提出核电“走出去”战略:对核电企业“走出去”给予方向性指导,把推动核电“走出去”作为两国政治经济交流的重要议题我的国家和潜在的核电进口国。

中核集团核工程事业部在政策的帮助下,负责公司海外核电及核相关项目的市场开发和项目管理,积极向海外输出核电建设能力和技术。中核集团中标巴基斯坦卡拉奇K2、K3项目,实现了中核自主研发的具有完全自主知识产权的第三代核电技术“华龙一号”堆型成功发射权利。 K-2机组于2015年8月20日开工建设,2021年3月完成首次并网,2021年5月21日投入商业使用,可为巴基斯坦新增清洁能源发电量1100MW,有效缓解当地电力短缺。 K-3机组于2016年5月开工建设,预计2022年初投入商业运行。2019年,中核维修还中标巴基斯坦卡拉奇核电维修业务。核电维修业务首次进入海外,填补了海外核电维修的空白。

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在成本方面,我国第三代核电站的成本与俄罗斯、日本、韩国等竞争对手相比,具有一定的优势。根据国家能源局的数据,我国第一座第三代核电站的造价在16000-20000元/kW。核电站的单位成本高达 5,000 美元/千瓦。而且,公司目前具备模块化建设能力,建设工期更短,建设成本更低,具备在国际市场上竞争的能力。除中标项目外,中核集团先后与迪拜、沙特阿拉伯、南非等国家签署了《合作建设高温气冷堆核电项目谅解备忘录》或建立合作关系。阿拉伯联合酋长国。

2.4 低碳核电助力碳峰,公司迎来新一轮核电发展机遇

核电低碳排放助力碳峰。核能是一种低碳能源,具有清洁、稳定、高效的特点,现已成为欧美等发达国家和地区实现碳峰值的重要支柱。欧洲经委会在 2021 年 8 月 10 日发布的核能技术简报中表示,核电在过去 50 年中减少了约 74 万亿吨的二氧化碳排放量,相当于过去两年全球能源相关排放量的总和。以“华龙一号”机组为例,一台“华龙一号”机组年可发电近百亿千瓦时清洁电力,可满足100万人口城市年生产生活需求。我的国家;同时,相当于降低了标准煤耗。消耗312万吨,减少二氧化碳排放816万吨,相当于种植7000万棵树。

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my country's "13th Five-Year Plan" nuclear power installed capacity has not reached the target, and the active and orderly development of nuclear power is expected to bring 10 billion investment opportunities every year during the "14th Five-Year Plan" period. During the "13th Five-Year Plan" period, my country plans to strive to reach 58GW of nuclear power installed capacity in operation in 2020, and more than 30GW of nuclear power installed capacity under construction. However, at the end of the "13th Five-Year Plan" period, my country's nuclear power installed capacity in operation and under construction is only 51GW and 21GW, which has not reached nuclear power capacity. installation target. At the beginning of the "14th Five-Year Plan", my country proposed in the "Government Work Report" to "actively and orderly develop nuclear power under the premise of ensuring safety". This is the first time that the "Government Work Report" uses the word "positive" to arrange the development of nuclear power.工作。 In the "Opinions of the Central Committee of the Communist Party of China and the State Council on Completely, Accurately and Comprehensively Implementing the New Development Concept and Doing a Good Job in Carbon Peaking and Carbon Neutralization" issued on October 24, it is again proposed to "actively develop nuclear power in a safe and orderly manner".

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Combining the "14th Five-Year" development plan and the report of the China Nuclear Energy Industry Association, it is estimated that by 2025, my country's nuclear power installed capacity will be about 70GW, and about 50GW will be under construction; Electricity generation accounts for about 8% of the country's electricity generation. It is expected that during the "14th Five-Year Plan" period, my country's independent third-generation nuclear power plants will achieve large-scale batch development according to the approval rhythm of 6-8 units per year. It will bring an investment of 60.8-76 billion yuan, which matches the national plan. It is expected to advance according to the construction task of 6 to 8 units per year. Even considering market competition, China Nuclear Construction is expected to obtain an annual project investment of more than 10 billion yuan. The International Atomic Energy Agency predicts that the global installed nuclear power capacity will be 363 GWe (low-value scenario) to 715 GWe (high-value scenario) by 2050. With its high qualifications, leading technology, perfect industrial chain and rich engineering experience, China National Nuclear Corporation is expected to Foreign nuclear power engineering orders will grow steadily during the "14th Five-Year Plan" period. Source of the report: (Future Think Tank)

3.Industrial and civil fields develop steadily, and PPP business grows rapidly

3.1 Expanding the field of industrial and civil construction with rich engineering and technical experience

The industrial and civil construction business has grown steadily, contributing nearly 80% of revenue and 70% of gross profit in the first half of 2021. The nuclear power engineering business is greatly affected by policies. In order to resist the operational risks brought about by fluctuations in the nuclear power industry, the company has achieved expansion in the field of industrial and civil construction by giving full play to the experience and technology accumulated in nuclear power engineering and taking advantage of the rapid development of the PPP model. . The company currently has the special grade general contracting of construction engineering construction, the special grade general contracting of electric power engineering construction, the special grade general contracting of municipal public works construction, the first grade general contracting of mechanical and electrical installation engineering construction, and the first grade professional contracting of steel structure engineering. The industrial and civil construction business covers petroleum. Chemical, energy, metallurgy, building materials, housing construction, municipal and infrastructure and other industries. The industrial and civil construction business has become the company's stable growth business, and it is also the main contributor to the company's revenue and profits. In June 2021, the newly signed contract value of the company's industrial and civil construction projects was 49.2 billion yuan, and the unfinished contract value was as high as 137.5 billion yuan, achieving revenue of 342.200 million yuan and gross profit of 24.200 million yuan, accounting for 80.4% and 69.9% of total revenue and gross profit, respectively.

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Have a competitive advantage in the field of petrochemical engineering, and built a large number of representative projects. Petrochemical engineering has the characteristics of flammability and explosion, high temperature and cryogenic temperature, high pressure, high toxicity and strong corrosiveness, and has high requirements on process and technology. Taking full advantage of the technical experience accumulated in nuclear power projects, the company has successively completed the installation of the first commercial coal-to-liquid demonstration plant in China—the Shenhua coal-to-liquid liquefaction plant, the Anqing petrochemical refining and chemical integration project, and the Daqing 300,000-ton project. Engineering construction of a series of large-scale petrochemical key projects such as ethylene project, Erdos Yiding coal chemical project and Hengli Petrochemical ethylene project. In the field of LNG construction, the company has undertaken the Tianjin LNG replacement project 160,000 cubic meters storage tank project, the Shanghai LNG expansion project and the CNOOC Jiangsu Binhai LNG storage tank project, etc., mastering the construction technology of large-scale cryogenic storage tanks, and can accurately realize the civil construction and installation of LNG cryogenic storage tanks Integrated construction.

The company's industrial and civil construction contract structure is mainly based on housing construction, and its business area is mainly in East China, which is widely distributed. From the perspective of contract structure, the company's industrial and civil construction contracts are mainly for housing construction and municipal engineering, accounting for 77% and 11% respectively at the end of June 2021; others include petrochemicals, electric power, etc. The company's industrial and civil construction business takes the subsidiary as an independent market competition subject to participate in the market competition, and is responsible for the organization and construction of the winning project. The business is widely distributed, mainly in East China. In June 2021, the contract value of industrial and civil construction in East China, Southwest China, Northwest China and South China accounted for 43%, 22%, 10% and 9% respectively.

3.2 The PPP business developed rapidly, with 68 projects in hand

The rapid development of PPP business, the emphasis on prevention and control of risks under the strengthening of policy norms and supervision. While expanding into the industrial and civil construction business, the company also actively conducts business model research and transformation, and actively adopts new operating models such as BOT, PPP, investor + EPC, which integrate investment, financing and project construction. The company has been participating in PPP business since 2015. In 2017, it carried out organizational reform and built a division-level investment, financing and resource integration platform. The PPP business entered a stage of rapid growth. Since the end of 2017, my country has strengthened risk management and control of PPP projects, issued a series of regulatory policies to regulate PPP development, and the company's PPP business expansion has slowed down. Judging from the situation in the first half of 2021, general contracting is the main mode of the company's newly signed industrial and civil construction business. For the future development of PPP projects, the company proposed to give full play to the brand effect of central enterprises, increase market development efforts, and strive to undertake PPP projects with controllable risks in economically developed areas.

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The company's PPP business involves municipal engineering, park development, affordable housing engineering, education, sports, tourism, medical care and other industries. PPP projects are mainly distributed in Shandong, Fujian, Hunan, Hubei, Sichuan and Guizhou. As of the end of June 2021, the company has a total of 68 PPP projects in hand, with a total contract value of about 78.1 billion yuan, most of which are controlled by the company and included in the scope of consolidation (56 holding projects and 12 non-holding projects). The return model is based on feasibility The gap subsidy is mainly used, and some government payments are also included, and the repayment depends on the government payment. 13 have entered the operation period, 12 have entered the operation period partly, and 43 have not entered the operation period. The scale of operating income from January to June in 2020 and 2021 is 5.3.8 billion yuan and 5. respectively. 4.4 billion.

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